晶科能源:“新冠”將讓光伏需求推遲兩個季度

2020-04-21 14:29:27 來源:

 

在近期的一場活動上,全球最大的光伏公司晶科能源(JKS.NYSE)CMO苗根,對目前新冠疫情下的全球新能源、特別是光伏能源進行了展望和分析。以下是部分觀點。

2019年,該公司的太陽能組件總出貨量高達14.3GW,較上年的11.4GW增長25.6%,繼2018年之后創出史上新高。2019年全年總收入297.5億元,較上年同期的250.4億元增18.8%,去年毛利率高達18.3%,相比上年的14%增加4.3個百分點。營業利潤為17.3億元,而2018年為6.45億元。歸屬于該公司普通股股東的凈利為8.897億元人民幣(1.291億美元),而2018年全年為4.065億元人民幣。增幅高達1.18倍。

對于2020年開局情況,苗根表示,疫情對光伏產業鏈的沖擊已顯現出來,1月底、2月初,國內疫情最嚴重的時候,企業生產、訂單發貨受阻,但海外需求穩定,因此電池及多晶硅的價格保持較穩定狀態,隨著3月份海外疫情爆發,海外需求發生很大變化,直接導致3月下旬以來電池、多晶硅價格跳水。

PVInfolink的消息稱,3月底組件端出現客戶遞延訂單甚至退單的消息,其中印度及歐洲有所明顯。4月訂單已經提前談定,因此目前看來5月的訂單量相比4月可能進一步轉差,一線組件廠除了取消國內外的代工訂單合作外,也陸續下調開工率,電池及組件輔材的跌幅加劇。

苗根認為,根據業內的主流分析普遍認為,今年全球光伏市場總需求將下降20%,這一下降幅度對于光伏行業來說是較大的沖擊。而這與此前業內普遍認為的2020年全球需求將繼續強勁增長(總計新增裝機量有望達140GW150GW,同比增長約20%)已經有明顯差別。

苗根稱,國內需求預計一季度會逐季回升,全年預測在30-35GW之間。從全球主要光伏市場看,今年,美國、歐洲、日本、印度這些裝機量會在前幾位。但此次受疫情影響較大的地區,都會有不同程度下降。綜合來看,全球光伏市場今年前三個季度供大于求的現象會較明顯,要到四季度供應關系才能達到相對平衡的狀態,而國內需求也會逐季好轉,在四季度出貨達到高峰。苗根分析,預期今年光伏市場需求高峰期會推遲兩個季度。

回看2019年,歐洲的新裝機量已翻了一番,而美國的平均售價則由于供應緊張而居高不下。他指出,從需求角度看,美國市場與美國之外的市場是完全不同的2個世界,美國市場主要由東南亞各基地來供應,美國之外的市場由以中國為大本營的企業供應,美國市場2020年預期會有下降,但由于2019年的裝機量不大,所以環比降幅不會太明顯。從供需關系看,雖然嚴重供大于求,但其中高效、高質量的供應有多少呢?因此一線廠商的訂單會盆滿缽滿,二線廠商只能等一線廠商吃飽才能去搶。從價格看,美國市場的價格走勢是自然下降的,價格下降的原因是關稅和生產成本下降,但利潤率和毛利率是很穩定的。

他表示,海關出口數據能看出,晶科1-3月都是第一。針對疫情,晶科能源采取了多項措施確保經營的持續,包括員工健康安全管理,借助于重點原材料的提前備貨和優化安排生產和物流,將疫情對生產和交貨的影響控制到最小。一季度前期,疫情對公司供應鏈和物流造成了暫時性的影響,目前已明顯好轉,公司產能利用率達到100%。

在晶科布局上看,國內是僅次于美國市場。但中國市場永遠是競爭最慘烈的市場,廝殺已經進入白熱化。對于國內市場的份額,我們可以擴大。當下,國內訂單是很寶貴的,我們要去搶占國內訂單,海外市場從營銷布局上依舊會是重頭戲,盡管歐美受到了疫情影響,但訂單還在持續簽訂。對于有價值的訂單,我們都全力以赴去爭取。苗根透露。

對于分銷領域,苗根指出,分銷市場最大的特點是比較零散,業務特點接近B2C模式,客戶對品牌的認可度和忠誠度高,品牌容易形成溢價,利潤更好。但分銷市場的弊端在于周期更長,分銷商等環節比較多,他們的實力遠遠比不上電站等大型客戶。在疫情的沖擊下,晶科會將部分精力從分銷業務挪至大型項目業務上,另外做好現有的分銷客戶的服務,比如更頻繁的云端會議和培訓,更近的物流倉儲,更便宜的物流路線,更靈活的訂單方式,以及更符合分銷市場的產品。從大的格局看,大型光伏電站是有限的,終極的藍海市場是分銷,是那些數以億萬計的工廠屋頂、商業屋頂、住宅屋頂等,需要長期進行戰略市場布局,現在我們要把高端產品做好做扎實,為疫情過后市場復蘇做好準備。

產品售價方面,價格由供需關系決定,目前疫情之下供需關系方面已經明顯供大于求,業內企業絕大多數不像晶科有這么多的訂單,因此會拉低市場訂單價格,從趨勢上來看價格持續下降,而且每天都在發生,但原材料價格是與成品價格同步下降的,因此對于提前鎖定的訂單價格來看,隨著原材料下降,公司的利潤率是有保障的,沒有鎖定的部分,會隨著市場行情波動。2019年,晶科單晶產能占比接近80%,其中高效單晶占比約75%。預計2020年晶科所有產品將全部為單晶。

持續投資和現金為王如何權衡?苗根提出,革命分兩種,一種是自我革命,一種是被迫革命,新產品也一樣。從組織適應性和公司運轉來看,我更傾向于自我革命,比被迫革命更容易接受、更主動,而被迫投資新產品、產品升級會給我們的支撐體系、供應鏈體系更大挑戰。我們的新產品很快就將要發布,我們不希望被競爭對手逼著出下一代產品,而是主動去引領行業的發展,讓對手被迫跟進,這樣我們就握有主動權。

2019年全年,晶科的現金情況良好。公司現金與現金等價物為56.54億,同比大增82.09%。公司總現金為125.84億,應收賬款73.35億,同比增加2.99%。存貨方面的增幅僅為1.31%。

來源:能源一號、PVtech

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