光伏玻璃龍頭逆勢擴產,加速行業分化

2020-06-17 08:56:52 來源:

 

 

在全球疫情的大環境下,光伏產業的擴產潮仍在繼續。

福萊特(601865.SH615日披露非公開發行股票預案,募集資金總額不超過20億元,其中14億將用于投資年產75萬噸光伏組件蓋板玻璃二期項目,6億用于補充流動資金。

福萊特在公告中透露,公司建設光伏組件蓋板玻璃生產線,窯爐日熔量約為 2400 /天,計劃在 18 個月內完成廠房裝修建設、生產線安裝調試并投產,項目啟動后 6 個月內即可達產。

為何逆勢擴產

對于光伏行業在疫情下的逆勢擴產,CIC灼識咨詢的咨詢總監董筱磊對第一財經指出:這對光伏行業利大于弊,光伏行業具有明顯的規模效應,產業集中度提升有利于降低成本。寡頭格局避免價格競爭,保障企業利潤。

20192月上市以來,福萊特多次公布擴產計劃,分別為安徽鳳陽75萬噸x2光伏組件蓋板玻璃(二期、三期)、75萬噸導電膜玻璃項目,計劃投資額分別約為17.5億元、17億元、18億元。另一家光伏玻璃龍頭企業信義光能(00968.HK)也多次宣布擴產計劃,2020年預計新增四條太陽能玻璃生產線,將總日熔量由7800噸增加至11800噸。

對此,董筱磊分析稱,中國光伏裝機量2020年原預估為40-50GW,受疫情影響可能會在30-45GW,IHS預測海外市場今年將保持兩位數的增長速度,光伏裝機量市場仍有較大需求。同時,雙面雙玻組件滲透率提升,也加大了光伏玻璃需求,從需求端看,光伏玻璃市場有繼續增長空間。而在供給端方面,光伏玻璃生產設施建設周期長,產能釋放需要一段時間,公司需要通過第一時間擴張產能,保障供給,利用公司規模優勢,進一步提高市占率,穩固行業龍頭地位。

頻頻擴張產能,是否會導致光伏玻璃及組件出現產能過剩?

董筱磊對第一財經表示,光伏玻璃市場集中度高,前兩家龍頭企業市占比超過50%。從市場反應看,光伏玻璃自2019年初價格持續上漲,產能存在小幅缺口。而光伏組件雖然產能過剩,但近兩年光伏市場的波動導致一批小企業退出市場,市場集中度提升,同時海外光伏裝機市場旺盛,中國光伏企業紛紛出海,目前中國光伏各環節產品的全球市占率超過75%,產能過剩問題在近兩年有所緩解。

“這將會倒逼企業提效降本,降低產品價格,迫使小企業退出市場,行業馬太效應進一步提升。”董筱磊對第一財經分析道。

光伏玻璃價格將反彈

太平洋證券分析師在報告中指出,截至2019年,中國已經成為光伏玻璃的最大出口國,產量占比達到全球90%以上。由于規模效應、技術資金壁壘、客戶黏性等因素的存在,使得大企業具有明顯的競爭優勢,行業龍頭優勢更為顯著。按目前擴張計劃,2019年會達51%,2020年將達60%以上。

國金證券指出,從5月中旬開始,隨著國內630搶裝需求的啟動,玻璃企業庫存陸續開始下降,雙玻組件用薄玻璃甚至率先出現小幅價格反彈。在后續供需方面,需求端有望保持逐季復蘇態勢,年內新增供給則由于疫情原因普遍推遲一個季度以上,實際新增供給釋放將在8月以后出現,第四季度海內外需求共振或將創造近年來最強年底搶裝,預計玻璃價格最快有望從三季度中后期出現顯著反彈勢頭。

而光伏玻璃高景氣持續確定性強,龍頭加速擴產有助維護優良競爭格局。國金證券認為,今年雙面雙玻組件將能實現和單玻組件單瓦同價,進而觸發其滲透率加速提升,并持續帶來光伏玻璃需求的超額增速。而業內成本領先的龍頭公司,唯有通過高效擴產確保供給充足,才能將行業盈利水平控制在合理水平,從而抑制二線企業和新進入者的擴產沖動。

2020年一季度,福萊特玻璃的收入同比增長29.13%12.03億元,歸母凈利潤增長97.01%2.15億元。信義光能則預計上半年歸母凈利潤同比增長35%-50%12.9-14.3億港幣,超出市場預期的12.9億港幣,主要由于上半年雙玻產品滲透率提升以及成本端原材料價格下行利好毛利率的程度好于市場預期。

來自:一財網

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