合盛硅業《關于合盛硅業股份有限公司2021年第三季度報告的信息披露監管工作函》的回復

2021-11-26 15:32:48 來源:

 本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

合盛硅業股份有限公司(以下簡稱“公司”或“合盛硅業”)于2021119日收到上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)下發的《關于合盛硅業股份有限公司2021年第三季度報告的信息披露監管工作函》(上證公函[2021]2866 號)(以下簡稱“監管工作函”),公司積極組織相關工作人員就監管工作函關注的相關問題逐項進行認真核查落實,F就有關問題回復如下:

一、三季報披露,公司前三季度業績大幅增長,實現營業收入141.15 億元,同比增長 123.34%,實現歸屬于上市公司股東凈利潤50.03 億元,同比增長 596.08%。前三季度公司綜合毛利率 49.05%,遠高于之前同期毛利率。請公司:1)結合所處產業政策變化、行業發展情況、競爭格局、產銷量、銷售價格等,說明業績增長的合理性,及是否具有可持續性;2)結合主要產品售價、成本的變動情況,量化分析毛利率大幅提高的原因,與同行業公司相比是否存在較大差異。

公司回復:

(一)結合所處產業政策變化、行業發展情況、競爭格局、產銷量、銷售價格等,說明業績增長的合理性,及是否具有可持續性

1. 公司業績增長合理性分析

1)能耗雙控政策將進一步提高行業門檻,技術、成本領先的頭部企業競爭優勢明顯

公司主要產品是工業硅及有機硅,工業硅屬于高能耗行業,同時又是有機硅、多晶硅及多種合金材料的基礎原料,對材料工業、半導體、新能源、汽車機械等工業具有重要的意義。

近年來工業硅主要產區環保新政執行力度更加嚴格,能耗雙控限制新增產能,行業供給逐步收緊,行業加速淘汰化解落后和過剩產能。2017年新疆省政府出臺“關于印發認真貫徹習近平總書記提出的‘嚴禁三高項目進新疆’指示精神著力推進硅基新材料產業健康發展實施意見的通知”,2017年云南省政府出臺“關于推動水電硅材加工一體化產業發展的實施意見”,以上政策都采用產能總量控制方式,對產業集中度,延長產業鏈以及能耗、環保等各方面做出相應的要求,這些政策出臺將有利于我國工業硅產業健康、有序發展。

2021911日,國家發改委出臺《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》,要求未達到能耗強度降低基本目標進度要求的地區,在節能審查等環節對高耗能項目緩批限批,新上高耗能項目須實行能耗等量減量替代。對能耗雙控目標完成進度滯后的地區,督促制定預警調控方案,合理控制新上高耗能項目投產節奏;2021911日,云南發改委出臺《關于堅決做好能耗雙控有關工作的通知》,要求加強工業硅行業生產管控,確保工業硅企業9-12月份月均產量不高于8月產量的10%(即削減90%產量);2021927日,云南省工業和信息化廳發布了關于鋼鐵、水泥、鐵合金、鋅冶煉4個行業限制類淘汰類裝置名單公示。其中,工業硅類企業有20家被列入限制類裝置名單,按照限制類管理要求,禁止貸款、禁止新增產能規模,差別化水電價,名單內裝置在“能耗雙控”及未來限電中將首先進行停產、限產;202111月,云南省工業和信息化廳發布《云南省淘汰落后和推動低端低效產能退出工作實施意見(征求意見稿)》提出要圍繞六大高耗能行業,結合全省產業發展實際,以鋼鐵、建材、石化化工、有色金屬等行業為重點,出清技術方面落后產能,依法依規關停退出能耗、環保、質量、不達標和生產不合格產品的落后產能,分行業有序退出“限制類”產能,確保2025年底前退出。

為達到“碳中和、碳達峰”目標,各級政府相繼出臺的能耗雙控政策將進一步提高對生產企業的門檻要求,面對國內嚴峻的節能形勢,未來擴產項目的審批要求或將更加嚴格。公司目前工業硅產能主要集中在新疆地區,隨著公司在新疆及云南地區在建、擬建項目的逐步投產,在工業硅產能限額的背景下,公司產能及規模優勢將持續提升,供需格局有望進一步改善。但是,未來也存在能耗雙控政策放松導致行業工業硅供應量快速增加導致產品價格下跌、工業硅產業政策進一步趨緊調減甚至暫停公司工業硅新增在建產能項目的政策風險。

2)工業硅及有機硅需求快速增長,中國成為全球最大的有機硅消費市場

SAGSI研究報告資料顯示,2015-2020年,中國工業硅產能占全球產能70%左右,產量占全球產量65%以上。未來看,中國工業硅生產優勢有望持續,產量占比有望逐步增加。國內市場,受益于下游多晶硅、有機硅需求快速放量,中國工業硅表觀消費量需求快速增長,2015-2020年復合增速為12.3%。

據中國氟硅有機硅材料工業協會分析,中國目前是全球最大的有機硅生產國,2020年我國有機硅產能及產量都占全球的50%以上,同時中國也是全球最大的有機硅消費市場,2020年消費量占全球的50%以上。受益于終端裝配式建筑及新能源汽車行業快速成長,國內有機硅中間體表觀消費量由2016年的79.2萬噸增長到2020年的124.9萬噸,復合增速為12.1%。有機硅單體新一輪的產能擴張主要以龍頭企業為主,國內有機硅行業集中度不斷提升,龍頭企業將主導行業競爭格局。

綜上,工業硅及有機硅行業發展前景良好,下游企業需求旺盛,除傳統行業對有機硅材料的需求將持續增長外,目前應用到光伏和新能源汽車行業的有機硅需求十分旺盛,光伏和新能源汽車用有機硅將長期保持高景氣,另外超高壓和特高壓電網建設、智能穿戴材料、3D 打印及 5G 等新興產業的發展均為有機硅提供了新的需求增長點。

3)行業集中度提升,馬太效應加強,龍頭企業主導行業競爭格局

根據中國有色金屬工業協會硅業分會、安泰科統計數據:2020年海外工業硅總產量為93萬噸,2020年中國工業硅總產量為210萬噸,其中,2020年合盛硅業全年產量50.5萬噸,產量位列全國第一,占比國內總產量24.1%;2020年中國有機硅單體產能約328.5萬噸,約占全球有機硅單體總產能的59.42%,其中,2020年合盛硅業有機硅單體產能53萬噸,位列全國第一,占比國內總產能約16.13%。

中國工業硅及有機硅生產優勢有望持續,產量占比有望逐步增加;行業受政策限制新增產能較有限,行業供給逐步收緊,隨著龍頭企業產能的逐步落地,行業集中度將進一步提升,馬太效應繼續加強,龍頭企業主導行業競爭格局。公司是我國硅基新材料行業中業務鏈最完整、生產規模最大的企業之一,未來勢必維持市場競爭優勢,保持較高的發展增速。

42021年三季度產銷量較上年同期增長

公司主要產品20211-9月及上年同期產銷量對比情況如下:

單位:噸

來源:合盛硅業

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