露笑科技不到一年再啟近30億定增跨界碳化硅,三季報業績大幅下滑

2021-11-26 18:00:00 來源:

 1125日早盤,露笑科技(002617.SZ)股價小幅高開。今年以來,該公司股價累計漲幅達142%。

1123日,露笑科技發布2021年度非公開發行A股股票預案稱,公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股份總數不超過481,101,397股,預計募資額不超過29.4億元,扣除發行費用后將用于“第三代功率半導體(碳化硅)產業園項目”(19.4億元)、“大尺寸碳化硅襯底片研發中心項目”(5億元)和“補充流動資金”(5億元)。

持續加碼百億規模碳化硅項目

據露笑科技介紹,上述碳化硅產業園項目將由露笑科技控股子公司合肥露笑半導體材料有限公司(簡稱“合肥露笑”)組織實施,建設期24個月,項目完成后將形成年產24萬片6英寸導電型碳化硅襯底片的生產能力,能夠實現對下游客戶的穩定批量供應,緩解下游市場對碳化硅襯底材料的迫切需求。據測算,本項目的財務內部收益率(稅后)為11.33%,靜態投資回收期(稅后,含建設期)為7.64年。

同時,該公司投資生產碳化硅晶體材料和建設大尺寸碳化硅襯底片研發中心,重點推進8英寸碳化硅襯底片的技術研發工作。露笑科技稱,公司將繼續專注第三代半導體晶體產業,拓展碳化硅在新能源汽車、5G通訊、光伏發電等領域的應用。

界面新聞了解到,碳化硅業務是露笑科技于202011月正式擴大投入的新業務。該公司稱,隨著公司此前在碳化硅襯底片領域布局的成果逐漸顯現,公司已具備擴充碳化硅襯底片產能、推動碳化硅襯底材料國產化替代,以及研發大尺寸碳化硅襯底片的技術實力。

據悉,20208月,露笑科技突然宣布,將與合肥市長豐縣人民政府在合肥市長豐縣共同投資建設第三代功率半導體(碳化硅)產業園,包括但不限于碳化硅等第三代半導體的研發及產業化項目,包括碳化硅晶體生長、襯底制作、外延生長等的研發生產,項目投資總規模預計100億元。

當時就引起市場極大關注,深交所曾下發問詢函,要求露笑科技結合公司主業構成、核心競爭力等,說明大力投入碳化硅領域的具體考慮;并具體說明項目投資規模的測算依據及合理性,及公司項目出資的資金來源及可行性。

對此,露笑科技彼時回復稱,公司在多年藍寶石生產技術支持下成功研發出碳化硅自主可控長晶設備,2018年下半開始抽調內蒙古藍寶石公司的設備研發人員組建碳化硅晶體爐制造攻關小組,開始碳化硅晶體生長爐原型機的研發;20197月,生長爐研制成功,201911月獲得山東國宏中能科技發展有限公司的訂單,實現了批量銷售。

按照其項目規劃,露笑科技合肥項目將分為三期進行,其中,第一期項目內容是24萬片6英寸導電型碳化硅襯底片生產線、6英寸外延片中試線建設與研發中心建設,預計資金投入額是21億元;第二期項目內容是年產10萬片6英寸外延片建設、年產10萬片8英寸襯底片建設,預計投入資金39億元;第三期項目內容是年產10萬片8英寸外延片建設、年產15萬片8英寸襯底片建設,預計投入資金是40億元。該公司預計項目在60個月內完成二、三期項目建設和固定資產投資并實現投產,72個月內實現達產。

2021年業績走低,碳化硅項目加大資金壓力

露笑科技認為,其原從事的電機和太陽能光伏兩大板塊業務需要大量的碳化硅功率器件,實際上是碳化硅模塊的用戶。特別是露笑科技與奇瑞汽車合作,進行新能源汽車大三電動力系統的集成生產,為露笑科技提供了一個快速切入碳化硅市場的絕佳通道。“因此,從產業鏈上考慮,露笑科技投資碳化硅項目,是進一步完善/延伸公司的產業鏈。”

2021年半年度報告顯示,露笑科技旗下的碳化硅項目公司合肥露笑半導體從202011月份破土開工建設,20213月份一期廠房結頂,5月份內部公輔設備開始安裝調試,6月份部分設備開始進場安裝;隨著襯底加工設備、清洗設備和測試設備的逐步到位及加工工藝優化,合肥工廠9月份基本可實現6英寸導電型碳化硅襯底片的小批量生產。

從具體財務數據來看,到今年6月底,露笑科技近98.69%的營業收入仍來自于其漆包線、汽車配件、機電設備、光伏發電等原有業務,另外其他業務營收占比1.37%,約為2541.83萬元。

值得一提的是,就目前最新情況來看,1123日,露笑科技宣布,合肥露笑于近日與東莞市天域半導體科技有限公司(簡稱“東莞天域”)簽訂《戰略合作協議》;其中,雙方約定,在滿足產業化生產技術要求的同等條件下,東莞天域將優先選用合肥露笑生產的6英寸碳化硅導電襯底,2022年、2023年、2024年為東莞天域預留產能不少于15萬片,具體數量視實際情況以年度購銷合同形式另行約定。露笑科技強調,該框架協議書僅為意向性協議,“在公司簽署正式協議前,尚不會對公司正常生產經營和業績帶來重大影響”。

但需要看到的是,露笑科技這期間的經營情況不乏隱憂。2021年以來,露笑科技業績走低。今年前三季度,該公司實現營業收入同比增39.93%26.76億元,但其同期歸母凈利潤同比跌13.42%1.65億元;其中,第三季度,該公司實現單季度歸母凈利潤同比跌88.72%446.92萬元,扣非后甚至虧損551.43萬元。

露笑科技坦言,隨著公司未來業務規模進一步擴大,對于營運資金的需求也逐步增大;2018年末、2019年末、2020年末及20219月末,公司的合并口徑資產負債率分別為68.44%、64.77%、64.11%56.56%。

在資金方面,該公司曾表示,將采用自有資金與合肥市長豐縣共同出資建設第三代功率半導體(碳化硅)產業園。其中,合肥市長豐縣人民政府為項目提供優惠政策、產業配套資金(包括但不限于股權、債權投資)支持,包括但不限于與本協議內容相關的合肥市長豐縣人民政府指定的國有公司或國有控股平臺公司為項目提供資金支持。

202132日,露笑科技剛剛完成一輪定增融資動作。定增結果顯示,該公司完成募資6.43億元,較原本預計的10億元大幅“縮水”。按照原本規劃,該公司所募集資金將用于新建碳化硅襯底片產業化項目(投入募資6.5億元)、碳化硅研發中心項目(5000萬元)和償還銀行貸款(3億元)。

在這一背景下,露笑科技于2021318日宣布,為了更好地聚焦碳化硅和光伏等主營業務,將持有的全資子公司浙江露通機電有限公司(簡稱“露通機電”)100%股權進行轉讓,交易價約為2.5億元。在323日回復深交所關注函時,露笑科技稱,露通機電20201-9月實現銷售收入21740.5萬元,占公司整體銷售收入11.37%,占比較小,對公司的影響較;且露通機電的主營業務為電機的研發、制造和銷售,與公司未來產業規劃契合度不高。

承諾再度延期,此前下調收購光伏電站公司業績承諾指標,今年完得成嗎?

在碳化硅業務資金需求加大的同時,露笑科技于2019年收購的光伏電站業務公司出現難題。界面新聞了解到,20195月,露笑科技合計約14.84億元發股購買順宇潔能科技有限公司(簡稱“順宇潔能”)92.31%股權,并簽訂業績承諾補償協議。

按照協議,東方創投、董彪作為業績承諾方承諾順宇潔能2019年度實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤不低于2.2億元,2019年度和2020年度累計實現凈利潤不低于4.41億元,2019年度、2020年度和2021年度累計實現凈利潤不低于6.64億元。

但順宇潔能2020年實現凈利潤18742.04萬元,2019年、2020年累計實現41,049.31萬元,與業績承諾差異金額3050.69萬元,未實現業績承諾。對此,露笑科技解釋稱,受疫情不可抗力影響,社會大量工廠暫停運營,電力消耗受到影響,同時順宇潔能原計劃配套建設光伏電站出現延期,兩大因素直接導致順宇潔能2020年度經營性業績出現下滑。

 

2021428日,露笑科技宣布,考慮到光伏補貼減少、稅收增加等因素,調整業績對賭方案為:順宇潔能2019年度實現凈利潤不低于2.2億元,2019年度和2021年度累計實現凈利潤不低于3.8億元,2019年度、2021年度和2022年度累計實現凈利潤不低于5.40億;較調整前業績減少約1.24億元。

就此,2021年,順宇潔能需實現凈利潤約1.6億元。從2021年半年度報告來看,順宇潔能截至今年6月底的凈利潤是9291.64萬元

另外,20211123日,露笑科技股東深圳東方創業投資有限公司、董彪、露笑集團有限公司關于順宇潔能科技有限公司下屬項目子公司土地使用權和房產所有權權屬證書取得期限的承諾再次延期履行。公司給出的解釋還是:“部分項目辦理土地使用權和房產所有權權屬證書時涉及的行政主管部門及所需審批手續較多,取得程序及周期較長,且受新冠疫情的不利影響,土地審批工作均不同程度遲滯,導致土地手續批件大批量積壓,排隊現象空前嚴重,造成相關承諾無法如期按照延期承諾履行,上述項目手續辦理正在排隊待辦。”

同時,露笑科技控股股東露笑集團關于從公司購買浙江海博小額貸款股份有限公司股權的承諾也延期履行。露笑集團曾于20201126日作出關于處置海博小貸(831199.NQ)的相關承諾:“自承諾出具之日未來12個月內,公司擇機將所持海博小貸股權通過協議轉讓以及其他符合股轉系統相關規定的方式轉讓給無關聯第三方。若公司無法在上述時間內將公司所持海博小貸股權轉讓給無關聯第三方的,公司控股股東露笑集團將在期滿3個月內通過協議轉讓以及其他符合股轉系統相關規定的方式購買公司所持海博小貸的股權”。

露笑科技稱,鑒于公司目前尚在推進處置海博小貸股權的相關事宜,且公司擬將處置海博小貸的承諾期限延長至20221126日前完成,露笑集團就該承諾作出相應的延期。其中,露笑集團承諾,若公司無法在20221126日前將公司所持海博小貸股權轉讓給無關聯第三方的,露笑集團將在期滿3個月(即2023226日)內通過協議轉讓以及其他符合股轉系統相關規定的方式購買公司所持海博小貸的股權。

界面新聞獲悉,露笑科技于2012年投資海博小貸,投資金額為8960萬元,持有海博小貸10%的股權份額;截至20211124日,海博小貸股價0.98/股,最新市值6.21億元,10%股份的市價約為6213.2萬元。

來源:山田研磨材料有限公司

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